從金融工作會議看監(jiān)管新動向：不容忽視的信號意義

發(fā)布時間： 2017-07-23 22:58:12  

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摘要： 以“服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險和深化金融改革”三項任務(wù)為方向，順之者昌、逆之者亡。所以，金融機(jī)構(gòu)尤其是互金機(jī)構(gòu)，要發(fā)展、要創(chuàng)新，便要找準(zhǔn)正確的方向，切不可逆潮流而動。

題圖來自：視覺中國

整體看下來，“服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險和深化金融改革”三項任務(wù)是綱，而強化監(jiān)管無疑被當(dāng)做當(dāng)前最有力的抓手，主要表現(xiàn)為三點：

一是強調(diào)無死角監(jiān)管，即“所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管”；

二是強調(diào)問題導(dǎo)向，可以理解為適當(dāng)?shù)瘷C(jī)構(gòu)導(dǎo)向，不再強調(diào)將問題分解至各個機(jī)構(gòu)，而是以問題的最終解決為目的；

三是強調(diào)監(jiān)管問責(zé)，即“有風(fēng)險沒有及時發(fā)現(xiàn)就是失職、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險沒有及時提示和處置就是瀆職”。

三項任務(wù)是老生常談，而關(guān)于監(jiān)管的三項提法基本都是新的，不難猜測，未來一段時間，金融監(jiān)管強化將成為主旋律。

影響是什么呢？

以“服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險和深化金融改革”三項任務(wù)為方向，順之者昌、逆之者亡。所以，金融機(jī)構(gòu)尤其是互金機(jī)構(gòu)，要發(fā)展、要創(chuàng)新，便要找準(zhǔn)正確的方向，切不可逆潮流而動。

服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)

既然要服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，肯定要從控制資金流向上著手，流入股市、樓市或者同業(yè)空轉(zhuǎn)都是逆勢而為。所以，很多的資管類產(chǎn)品，便要調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

對互金機(jī)構(gòu)而言，既然定位是小額普惠，便要老老實實為普惠群體提供金融服務(wù)，借道某些通道類機(jī)構(gòu)布局大額領(lǐng)域，便也成了不務(wù)正業(yè)，屬于逆勢而為。在這個邏輯下，消費金額和供應(yīng)鏈金融，都還有很大的空間。

防控金融風(fēng)險

既然要防控金融風(fēng)險，一方面要穿透底層資產(chǎn)，準(zhǔn)確進(jìn)行風(fēng)險計量；另一方面，則要嚴(yán)防金融風(fēng)險的擴(kuò)散，機(jī)構(gòu)間的擴(kuò)散要管，向不適當(dāng)?shù)娜巳簲U(kuò)散更要管。

對互金機(jī)構(gòu)而言，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)端的聯(lián)系基本被斬斷了，現(xiàn)在的監(jiān)管重點是防止金融風(fēng)險向不具備風(fēng)險承受能力的人群擴(kuò)散。

所以，不出意外的話，未來一段時間投資者適當(dāng)性管理還會被著重強調(diào)。

此次對地方交易所的整頓，出發(fā)點便是投資者適當(dāng)性管理，即通過拆分的形式把私募類產(chǎn)品公募化，變相擴(kuò)大了投資者范圍，把廣大不具有風(fēng)險承受能力的群眾卷入其中，自然是要被叫停的。

既然說到這里，還有一點不得不提，便是網(wǎng)貸產(chǎn)品是否會設(shè)立投資門檻？畢竟，從風(fēng)險的角度看，網(wǎng)貸產(chǎn)品是高于銀行理財產(chǎn)品的，但購買門檻（100或1000起）卻又低于銀行理財（基本5萬起）。

從普惠金融的角度看，似乎是一種進(jìn)步；但從風(fēng)險防控和投資者適當(dāng)性管理的角度看，似乎又有不妥之處。若被要求設(shè)立一定的門檻，則會進(jìn)一步壓縮網(wǎng)貸行業(yè)的市場空間。

深化金融改革

深化金融改革是老生常態(tài)，不過，就現(xiàn)階段而言，也有了新的內(nèi)涵。之前的金融改革主要集中在機(jī)構(gòu)層面，著眼于金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范化治理；而就目前來看，則更多著眼于金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，既包括業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，也包括互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。在此次轉(zhuǎn)型過程中，有一點不容忽視，那便是金融科技的驅(qū)動作用。

【鈦媒體作者：薛洪言，作者微信公號：洪言微語（ID：hongyanweiyu）】